Manual sobre Inversores (2)

Por babalum, 11-06-2007 9:56 pm

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1. A los Ángeles no les gusta la publicidad.

¿Si los “Business Angels” son tan importantes porque oímos mucho más acerca de las empresas de Capital Riesgo? Pues porque a las empresas de Capital Riesgo les gusta la publicidad, necesitan venderse a los inversores que son sus clientes – los fondos de inversión y familias ricas que les dejan su dinero para que lo inviertan – y también a los emprendedores que vendrán para que los financien.

Los Ángeles no necesitan venderse a nadie porque invierten su propio dinero. Tampoco quieren venderse a los emprendedores: no quieren que se les persiga con planes de negocio. En realidad, las Capital Riesgo tampoco. Tanto unos como otros hacen tratos casi exclusivamente a través de presentaciones personales.

El motivo por el cual las Capital Riesgo desean tener una marca importante, no es conseguir más propuestas de negocio, sino para ganar aquellos proyectos que les interesan cuando compiten contra otra empresa de Capital Riesgo. Los “Business Angels” raramente compiten con otros, ya que cada uno de ellos invierte en menor número de proyectos o porque no les importa invertir conjuntamente o porque invierten cuando hay muchos más proyectos que cuando lo hacen las Capital Riesgo.

4. La mayoría de inversores, especialmente las Capital Riesgo, no se parecen a los fundadores.Algunos “Business Angels” son o han sido alguna vez como los “locos por la informática”, pero la mayoría de las Capital Riesgo son un tipo distinto de personas: se dedican a hacer negocios.

Si eres tu eres uno de esos “locos por la informática”, te propongo el siguiente juego para entender porque no hay gente como tu en las empresas de Capital Riesgo: ¿Que pensarías acerca de un trabajo donde nunca haces nada, pero te pasas todo el día escuchando los discursos de otros acerca de sus proyectos (la mayoría de ellos terribles), decidiendo si invertir en ellos o no y participando en los consejos de administración de aquellas en las que invertiste? Probablemente me contestarías que eso sería tremendamente aburrido. A los “locos por la informática” les gusta hacer cosas.

Debido a que la mayoría de las Capital Riesgo son de una especie distinta a los fundadores, es muy difícil saber que piensan realmente los primeros. Si tu eres uno de esos “locos por la informática” probablemente la última vez que trataste con alguno de ellos fue en la escuela. Quizás te cruzaste con alguno en la universidad en tu camino al laboratorio. Pero no los subestimes. Son tan expertos en su mundo como tú lo eres en el tuyo. Lo que suelen hacer muy bien, es juzgar a las personas y hacer tratos que les benefician. Piénsatelo dos veces antes de intentar vencerles en esto.

5. La mayoría de inversores invierten cuando hay movimiento

Debido a que la mayoría de inversores buscan cerrar negocios más que tecnólogos, por lo general no entienden lo que tú haces. Cuando era fundador, sabía que la mayoría de las Capital Riesgo no entendían de tecnología. También sabía que algunos ganaron mucho dinero. No obstante no fue hasta hace muy poco que se me ocurrió juntar estos dos hechos y preguntarme “¿Como puedes ser que las Capital Riesgo ganen dinero invirtiendo en cosas que no entienden?”

La respuesta es que invierten cuando detectan movimiento. De hecho es posible (o al menos lo era) ganar un montón de dinero si eres capaz de detectar cambios repentinos en bolsa. Cuando la cotización de una acción sube repentinamente, compras, y si cae repentinamente, vendes.  De hecho te comportarías como un jugador de bolsa con información privilegiada, sin saber exactamente lo que sabes. Solo sabes que sabes algo y es éste algo el que provoca el movimiento de la acción.

Las empresas de Capital Riesgo operan de éste modo. No se preocupan de analizar un proyecto para predecir si tendrá éxito o no. Ganan dinero porque perciben que algo está despegando algo antes de que se den cuenta los demás. Esto les proporciona casi tantas ganancias comos si tuviesen la capacidad de predecir que  proyectos tendrán éxito. Quizás les cueste un poco más caro comparado con haber invertido desde el principio, pero muy, muy poco más.

Como dicen muchos inversores, lo más importante es el equipo. En realidad lo más importante  para ellos es tu tráfico, luego lo que piensan otros inversores y finalmente el equipo. Si todavía no tienes tráfico entonces lo más importante para ellos es lo que piensan otros inversores acerca de tu proyecto. Y como puedes imaginar esto trae consigo opiniones variadas y cambiantes sobre el precio de una startup. De repente todos están interesados en ti, rogándote que cuentes con ellos, pero sólo hace falta que uno de los inversores se enfríe un poco y a la semana siguiente nadie te devolverá tus llamadas de teléfono. Estamos habituados a tratar con startups que pasan de estar en boca de todos al olvido total en unos pocos días, cuando en realidad no ha cambiado nada en el proyecto.

Hay dos maneras de afrontar ésta situación. Si te sientes con suficientes ánimos y confianza puedes intentar jugar el juego según sus reglas. Puedes empezar pidiendo una cantidad pequeña de inversión a una de las Capital Riesgo más modestas y una vez has generado interés, contactar una de las Capital Riesgo más importantes para una suma más alta y provocar un interés en tu proyecto creciente para finalmente “vender” al precio más alto posible.

Desde luego es un juego muy arriesgado y conlleva meses  de trabajo y reuniones para tener éxito. Yo mismo no me atrevería a probarlo. Mi consejo es jugar sobre seguro: si alguien te ofrece una trato decente, simplemente cógelo y continúa focalizándote en desarrollar tu proyecto. Startups ganan o pierden dependiendo de la calidad de su producto y no de lo bien o mal que hayan negociado su financiación.

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