Confundidos por el azar (16)

Por babalum, 03-10-2006 8:34 pm

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PROMEDIANDO

Cuando el Mercado comenzó a caer, Carlos acumuló más bonos rusos, a un promedio de $52. Esta era su característica, promediar. Hacia fines de junio, sus ingresos para 1998 habían caído de cerca de $60 millones a unos $20 millones. Esto le molestaba, pero según sus cálculos durante la recuperación, sus ingresos quedarían sobre los $100 millones. Pensaba que era imposible que estos bonos pudieran bajar de los $48.

Pero vino julio y los bonos cayeron a $43 y, aunque se hundía lentamente, continuó sus apuestas asegurando que Rusia no bajaría más. Decía que estos bonos estaban ya cerca de su valor por defecto, de modo que cuando Rusia pagara sus deudas, se revalorizarían rápidamente.

NAUFRAGIO

El Mercado continuó naufragando y a mediado de agosto el precio de los bonos era $20 y Carlos comenzaba a perder su serenidad. Hacia finales de agosto los bonos rusos se cotizaban ya a $10 y su fondos se habían reducido casi a la mitad, fue despedido y lo mismo sucedió a su superior. Hasta el presidente del banco fue degradado a un puesto de menor importancia.

A pesar de que el gobierno ruso engañó al FMI, los precios de los bonos no habían sido adulterados. Lo que sucede es que esta situación requería más conocimientos que los que Carlos tenía. Un veterano operador comentó: “Esta es la dinámica del mercado” Si la historia hubiese acabado de forma diferente, eso tampoco hubiese probado que Carlos fuese un buen inversor de bolsa, pues no era así.

En ocasiones los más ricos inversores son los peores inversores. A esto le llamaré el “problema de la intersección” En cualquier momento los inversores de bolsa de mas ricos provienen principalmente del subconjunto de todos los inversores cuyo estilo casualmente coincide con las características necesarias para tener éxito en el ciclo más reciente.

Esto no ocurre frecuentemente con los dentistas, gracias a la naturaleza de la aleatoriedad y su menor exposición a ésta.

JOHN EL OPERADOR DE ALTO RENDIMIENTO

John, el vecino de Nero, había sobrevivido siete años en Wall Street como operador altamente rentable de bonos, llegando a dirigir un equipo de operadores en un tiempo record. Se le pagaba el 20% de sus ganancias anuales y tenía el privilegio de invertir su propio dinero en las operaciones.

No podría considerarsele inteligente, pero sí con un buen sentido del negocio. Estaba enrolado fundamentalmente en una actividad llamada operaciones de alto rendimiento, consistente en la adquisición de bonos baratos con un rendimiento de, digamos un 10%, mientras su organización obtenía préstamos al 5.5%. Esto le permitía ganar unos ingresos netos de un 4.5%.

Llegó a juntar un capital por encima de unos $3 billones de dólares. Además reducía su riesgos a cambios en las tasas de interés vendiendo bonos del gobierno a futuro, limitándo su riesgo al diferencial entre estos dos indicadores. Esta estrategia le permitía sentirse protegido.

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Algunos libros de Nassim Taleb:

Engañados por el azar - en castellano Engañados por el azar (libro en español en Amazon)
Fooled by Randomness - Confundidos por el azar Fooled by Randomness (libro original en inglés)
Dynamic Hedging - Cobertura dinámica Dynamic Hedging

Comentarios sobre Babalum en otras Webs o Blogs

Por babalum, 01-10-2006 3:30 pm

He recogido a continuación comentarios acerca de Babalum en Internet. El de Barrapunto.com ya lo publiqué anteriormente.

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http://outerlim.blogspot.com/2006/09/en-internet-semana-18-de-septiembre.html

- En Babalum el autor del blog está haciendo resúmenes periódicos por capítulos de un libro de Nassim Taleb titulado Confundidos por el azar. Básicamente trata de como podemos confundir el azar con el éxito. Como personas preparadas y capaces no han destacado mejor mientras otras mucho mas incapacitadas han llagado a ser exitosas personas de gran repercusión histórica. Interesantísimo. A veces había pensado en el azar, supongo que como todos, pero nunca a los niveles que llega el autor en este libro. Los resúmenes que hay publicados en este blog me han picado el gusanillo, a ver si tengo ocasión de conseguir este libro.
publicado en:

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http://arcano.multiforos.es/viewtopic.php?t=262&sid=a557d1ba32034782bc2896efa981215c

En esta dirección: http://babalum.wordpress.com/2006/01/24/confundidos-por-el-azar-1/ hay unos resumenes del libro “Fooled by Randomess” (confundidos por el azar) del matematico financiero Nassim Taleb

“Fooled by Randomess”:
En ella, explora cómo el azar y la probabilidad desorientan de forma lastimosa incluso a personas ilustradas. Explica el sinsentido que supone que los financieros y personas de «éxito» en las finanzas o en la vida sean considerados expertos y visionarios, sin reparar que en realidad el efecto del azar obliga a que haya «ganadores» y, desde luego, «perdedores». Todo ello lo fundamenta con matemática probabilística y lo ilustra en términos racionales, con anécdotas y ejemplos conocidos, exponiendo la tendencia humana a sobrevalorar la causalidad y a creer que el mundo es más explicable de lo que realmente es, buscando explicaciones incluso cuando no las hay.

Es bastante entretenido de leer y guarda mucha similitud en muchos conceptos que por aquí ya sabemos (el PP,…)

Saludos
Pika

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http://efender.wordpress.com/2006/09/26/economia-%c2%bffinanciera-y-ii/

Publicado por efender on 26/09/06

Ya es casualidad que un día se me de por hablar de la bolsa y hacer referencia a los monos gurús y al día siguiente me encuentro con que un vecino de wordpress.com se ha encargado de hacer resumenes del libro de Fooled by Randomness (en español ¿Existe la suerte? Engañados por el azar) del matemático Nassim Taleb (su web está aquí).

El blog en cuestión es Babalum y el tag que utiliza para encotrar fácilmente estos resúmenes es este. La fuente del descubrimiento ha sido barrapunto (para que después digan que sólo hablan de tecnología y similares).

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Babalum recomendado como lectura en:

http://docencia.50webs.com/simulacion.htm

4. Formulación de un modelo de simulación. (sesión #9, #10)

a. Construcción del modelo
b. Preparación de un programa de simulación
c. Validación del modelo
d. Selección de un procedimiento estadístico
e. Problemas tácticos

f. Lectura

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http://opusnigrum.com/index.php?topic=664.msg5844;topicseen

Este es un libro de un matemático-economista (Nassin Taleb) realmente interesante.

http://babalum.wordpress.com/2006/01/24/confundidos-por-el-azar-1/

En realidad todo surge del estudio económico, pero es aplicable a casi todo, y la traducción/explicación que aqui vinculo no tiene ningún término mínimamente económico.

En esencia, este matemático afirma que no se puede predecir correctamente el futuro para muchos de los eventos. Así de simple.

Los principales conceptos son simples. Por una parte lo que el llama “Cisnes Negros”, es decir, sucesos altamente aleatorios e inesperados que lo cambian todo radicalmente. Se llaman “Cisnes negros” porque normalmente uno siempre espera que un cisne sea blanco. cuando se encuentra con uno negro la sorpresa es mayuscula.

Otra de sus premisas es que el hombre tiene tendencia a justificarlo y buscar causalidad a todo una vez ha pasado, y muchas veces no hay dicha causalidad. Estamos empeñados en buscar una razón para todo, cuando a veces no la hay, y nos engañamos con ello.

La consecuencia de esto es que gran parte de las veces cosas a las que atribuimos causalidad no son mas que suerte. ¿Cuantos hombres ha habido como Julio Cesar, mas capaces incluso, que no han tenido la suerte que este si tuvo, y por lo tanto nadie les conoce? ¿Si Julio Cesar intentara lo mismo cien veces, cuantas le saldria?

Además, habla del método Montecarlo, que sirve para obtener un mapa de posibilidades, mediante fuerza bruta. La caraceterística que tiene es que visualiza las dispersiones de los resultados en una forma puramente probabilistica, lo que facilita ver un resultado acompañado de sus posibilidades, no como una inevitabilidad causal (cosa que el humano, por regla general, tiende a hacer).

Os recomiendo la lectura del link, es muy ligero y entretenido. Y, en lo referente a mi opinión personal, a mi me convence bastante lo que dice este hombre. ¿Y a vosotros?

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http://poquer-red.com/foros/showthread.php?t=3068

  • spainfull: creo que tiene relación con nuestro hobby. Son unos resúmenes de un libro de un agente de bolsa:http://babalum.wordpress.com/tag/azar/page/2/

    un extracto:

    Este es un excelente libro de Nassim Taleb, que aclara muchas ideas sobre la suerte o el azar y hasta que punto solemos confundirlo con lo que llamamos “éxito”.

    o Aquello que se obtiene gracias a la buena fortuna se pierde con facilidad, mientras que lo que se obtiene con poca intervención del azar suele ser más resistente a pérdidas repentinas.

    o Los eventos que parecen muy improbables en un momento dado pueden ocurrir y de hecho ocurren en más ocasiones de las que nos gusta creer. Taleb los llama “eventos raros” o “cisne negro”. También conocido como “Doom Switch” o “Monja Special”

    o No importa la probabilidad de un evento si sus consecuencias son demasiado costosas para afrontarlas.

  • isaac177: oye spainfull gracias por el link muy bueno por cierto me voy a bajar algunos articulos para leerlos en mi casa y no sobre la pantalla.
  • Chacal: Francamente interesante, trasladado al poker me reafirme en ir pasito a pasito en mis microlímites, en lugar de entrar a grandes zancadas en los megatorneos y grandes límites. A mí también me machacan los días que me salen negativos.

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http://llocdjocs.info/modules.php?name=Forums&file=viewtopic&t=1067&sid=a5b98abab43d46e70c1f9808a09b5114

Buenas,

Un tipo está posteando resumenes sobre uno de los mejores libros que hay sobre azar y probabilidad. Y esos temas siempre nos interesan…

http://babalum.wordpress.com/2006/01/24/confundidos-por-el-azar-1/

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Confundidos por el azar (15)

Por babalum, 01-10-2006 9:02 am

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La supervivencia del menos capaz – ¿Puede la evolución ser engañada por la aleatoriedad?

Carlos: El genio de los Mercados Emergentes.

Solía encontrarme con Carlos en muchas fiestas neoyorkinas, donde aprovechaba para preguntarle sobre la compra venta de bonos de mercados emergentes. El término mercado emergente es empleado para definir un país en desarrollo, y los bonos son instrumentos financieros emitidos por sus gobiernos, fundamentalmente Rusia, Méjico, etc.

Estos bonos se comercializaron por centavos cuando a estos gobiernos no les iba bien, lo que atrajo fuertemente a los inversores, y cuando estos bonos se pusieron en boga, pasaron del centavo al dólar, dando lugar a jugosas ganancias.

Carlos no pudo hacer un PhD. en Ciencias Económicas, a pesar de ser un buen estudiante, pero obtuvo un Master y una carrera en Wall Street. Fue contratado para la nueva sección de mercados emergentes del banco de New York en 1992. Su entrada coincidió con los tiempos en que la actividad de dichos mercados emergentes y los ingresos del banco crecían rápidamente.

Tenía los ingredientes exactos para el éxito, pues además de sus conocimientos, parecía serio y era educado, así que se convirtió en una referencia en la comunidad de operadores de bolsa del mercado emergente, siendo promovido una y otra vez hasta convertirse en el jefe de su sección al tiempo que logró una ampliar su capital asignado.

LOS AÑOS BUENOS

La razón por la cual Carlos tuvo años buenos no fue justamente debido a que compró bonos del mercado emergente y el valor de éstos subió durante el período, sino por sus compras durante los declives. Acumuló valores al descender los precios, descargándolos después a medida que el mercado se recuperaba. Sus éxitos le hicieron creer que la intuición económica que tenía le permitía tomar buenas decisiones comerciales.

Una ojeada a los bonos de los mercados emergentes desde que Carlos se involucró en ellos, hasta su último talón de paga extraordinaria en diciembre de 1997, muestra una línea ascendente, con pequeños rizos ocasionales, como la devaluación mejicana de 1995, seguida por una reanimación extensa.

Fue el verano de 1998 el que deshizo a Carlos- esta última bajada no fué seguida de una reanimación. Su expediente hoy incluye un sólo mal momento – pero por desgracia uno malo de verdad. Había ganado cerca de $80 millones acumulados en sus años anteriores, pero perdió $300 millones en sólo un verano.

¿Qué sucedió?

Cuando el mercado comenzó a declinar en junio, sus fuentes, su intuición o su método no estaban preparados para detectar que ésta vez era diferente.


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Algunos libros de Nassim Taleb:

Engañados por el azar - en castellano Engañados por el azar (libro en español en Amazon)
Fooled by Randomness - Confundidos por el azar Fooled by Randomness (libro original en inglés)
El Cisne Negro (versión española)
El cisne negro en Amazon El Cisne Negro. El impacto de lo altamente improbable
(libro original en inglés)
Dynamic Hedging - Cobertura dinámica Dynamic Hedging

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Record de visitas en Babalum

Por babalum, 30-09-2006 1:01 pm

El pasado 23 de Septiembre Yonderboy publicó una reseña en Barrpaunto.com acerca de los resumenes traducidos que se están publicando en Babalum del libro “Fooled by randomness” (Confundidos por el azar) desde hace unos meses.

Gracias a ello hemos conseguido nuestro record de 4.293 visitas en un sólo día.

Muchas gracias Yonderboy!

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Artículo en Barrapunto.com

Babalum lleva varios meses realizando resúmenes de los capítulos de Fooled by Randomness, la obra maestra del matemático financiero Nassim Taleb. El libro, traducido a numerosas lenguas, no lo ha sido al castellano. Por eso, los detallados resúmenes tienen mayor interés, al menos para acercar sus teorías sobre los fenómenos estocásticos a quienes no puedan leerlo directamente en inglés. Los seguidores de Redes seguramente recordaréis una magnífica entrevista que le hizo hace algún tiempo Punset ….

leer artículo completo en Barrapunto

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Confundidos por el azar (14)

Por babalum, 30-09-2006 11:25 am

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El padre de todos los pseudopensadores

Es difícil dejar esta discusión sin hacer un comentario sobre el padre de los pseudopensadores, Hegel, cuya jerga sólo podía tener sentido dentro de un departamento de humanidades completamente aislado del mundo real. He aquí un fragmento de una de sus afirmaciones:

    “El sonido es el cambio en la condición específica de segregación de las partes materiales, y en la negación de esta condición; meramente una idealidad abstracta o ideal, como ésta sería, de esta especificación. Pero…”

Ni siquiera un simulador de Monte Carlo podría parecer tan aleatorio como este pensador. Sin embargo, el pensamiento Hegeliano es generalmente considerado como una aproximación científica a la historia y hasta dio lugar al surgimiento de una corriente denominada pensamiento neo-Hegeliano. Estos “pensadores” deberían recibir un curso de avanzado sobre teoría del muestreo estadístico antes de ponerse a filosofar.

La Poesía de Monte Carlo

Mi alergia al sin sentido y a la verbosidad se disipa cuando se trata del arte y la poesía. Aunque aparentemente contradictorio, yo soy al mismo tiempo un buscador hipercrítico del rol del azar y por otra parte consiento todas las formas de superstición personal, siendo la estética la que me permite trazar la línea entre estos comportamientos.
Algunas formas estéticas apelan a algo de carácter genético en nosotros, de manera que algo muy profundo en nuestro interior vibra ante la falta de claridad y ambigüedad del lenguaje; entonces, ¿por qué luchar contra esto?

Se ha experimentado con la generación de poesía aleatoria y un ejemplo es la frase:

“Los cadáveres exquisitos beberán el nuevo vino”

Suena incluso mas poetico en el francés original: “Les cadavres exquis boiront le vin nouveau”

No importa cómo haya sido creada una frase si ella es capaz de llenar nuestras necesidades estéticas. independientemente de si la frase es creada por un simulador, o cantada por un poeta, el lenguaje tiene el poder de darnos placer, y examinar su valides intelectual, sometiéndolo a las reglas de la lógica, lo privaría en distintos grados de este poder. Un argumento convincente del papel del lenguaje es la existencia de lenguas sagradas que
aún subsisten. Se puede probar que a partir de la traducción de los servicios y liturgias, del latín a los idiomas vernáculos, por la Iglesia Católica, decayeron las creencias religiosas, pues fueron sometidas a las
reglas científicas e intelectuales sin considerar la estética.

¿Qué tiene esto que ver con un libro sobre aleatoriedad? Es fácil ver que lo que nos hace vivir no es lo racional que llevamos dentro, que no necesitamos ser racionales cuando se trata de los detalles de nuestra vida diaria, sino
sólo en aquellas cuestiones que pueden dañarnos y amenazar nuestra existencia.

Sin embargo, la modernidad parece invitarnos a hacer lo contrario: comportarnos de forma extremadamente realista e intelectuales ante cuestiones como la religión y el comportamiento personal, mientras que toleramos las mayores irracionlidades en los mercados financieros y otras cuestiones altamente aleatorias.

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